SoftBank et la bulle des licornes

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En écrivant cet article, l’expression qui me vient à l’esprit est “sky is the limit” lorsqu’on a les moyens! Une compagnie peut ambitionner de transformer l’industrie de la viande à l’aide de plantes, éliminer le traffic, ou faire livrer de la pizza par des robots… Tant qu’on a les moyens, on peut se permettre de rêver et rallier des investisseurs avec soi!

Amazon (AMZN) et Tesla (TSLA) sont deux compagnies qui me viennent à l’esprit lorsque je pense à SoftBank (SFTBY). Lorsque la compagnie de Jeff Bezos fit son entrée en bourse en mai 1997, Amazon était évaluée à 438 M. Ce qui équivaut à 700 M maintenant, lorsqu’ajusté à l’inflation. Lorsque Tesla fit son entrée en bourse en 2010, la compagnie valait plus d’un milliard.

Le terme “licorne” fut utilisé pour la première fois en 2013 par l’investisseur en capital de risque Aileen Lee, pour décrire les startups qui valent 1 milliard US ou plus avant leur entrée en bourse. Probalement en 1997 et 2010, Amazon et Tesla auraient été considérées comme des licornes.

Les origines de SoftBank

Softbank est une firme japonaise qui a commencé comme une compagnie spécialisée en télécommunications, puis est devenue une banque d’investissement dans des startups technologiques. Softbank est derrière le succès de Yahoo et d’Alibaba (BABA). Depuis, Softbank a amassé plus de 100 G US en capital de plusieurs investisseurs et s’est mise à investir dans plusieurs startups, moyennant des parts allant jusqu’à 40 %.

La compagnie de Masayoshi Son a financé Uber (UBER), WeWork, Slack (WORK), Wag, DoorDash, Lemonade, etc. Pas loin d’une centaine de compagnies sont financées par SoftBank.

SoftBank investit dans différents secteurs et permet à plusieurs PME de se développer. Ces PME ne sont pas habituellement profitables, mais promettent de transformer l’économie de l’avenir. Le problème, c’est que SoftBank offre tellement d’argent que les évaluations des compagnies sont gonflées! On ne cesse de citer Amazon et Tesla en exemple, car ce sont également des compagnies qui n’étaient pas profitables au début, mais dont les titres se sont fortement appréciés depuis leur IPO.

Une licorne est un animal mythique caractérisé par sa rareté. Présentement, à cause de SoftBank, les licornes, ce n’est pas ce qui manque! Peut-être que certaines des compagnies financées par SoftBank connaîtront le même succès d’Alibaba. Toutefois, l’entrée en bourse avortée de WeWork fait questionner la pertinence même de certaines compagnies.

Entretemps, à ce stade-ci du cycle boursier, j’attendrais une correction boursière avant de toucher à une compagnie financée par SoftBank.

Déclaration

Ces écrits ne constituent pas en soi des conseils d’investissement. Il est avisé de consulter un conseiller financier ou de s’informer d’avantage avant d’investir.